代寫(xiě)財(cái)務(wù)管理論文模板：金融工具準(zhǔn)則改革對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理的影響

本文是一篇財(cái)務(wù)管理論文，本文以2016—2020年中國(guó)滬深A(yù)股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為調(diào)研樣本，以代理人理論、外部性理論為理論基石，通過(guò)深入研究新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)行對(duì)中國(guó)上市公司盈余管理的影響。

一、緒論

（一）研究背景

隨著國(guó)際商業(yè)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，業(yè)務(wù)管理方法越來(lái)越復(fù)雜，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在中國(guó)的迅速發(fā)展的同時(shí)，也存在著資本泡沫化、市場(chǎng)活動(dòng)不規(guī)范等問(wèn)題。這些問(wèn)題使得全球財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展造成了很大的影響。金融工具的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是一個(gè)制度安排，它是防止金融風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)網(wǎng)絡(luò)。2008年財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，直接推動(dòng)理財(cái)手段的全球標(biāo)準(zhǔn)化修訂進(jìn)程，學(xué)術(shù)界和實(shí)踐中的專(zhuān)家學(xué)者普遍認(rèn)為：這一次的財(cái)務(wù)危機(jī)與理財(cái)?shù)囊?guī)范中，關(guān)于資金流量的確定、計(jì)算、劃分以及計(jì)提減值都有很大的聯(lián)系。為了防止會(huì)計(jì)信息虛假披露，2014年國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)理事會(huì)(IASB)發(fā)布最終版的新金融工具國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)(IFRS9)，并于2018年1月1日開(kāi)始執(zhí)行。為了達(dá)到將中國(guó)的金融工具規(guī)范和國(guó)外財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)范接軌，更便于金融工具類(lèi)的比較，以利于抵御金融風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)財(cái)政部已于2017年3月31日修改并發(fā)布《中國(guó)企業(yè)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》(CAS22)，并規(guī)定國(guó)內(nèi)公司在境外掛牌，并且所有與中國(guó)境內(nèi)境外同步掛牌的公司將從2018年1月1日起同步執(zhí)行新規(guī)定，與其它國(guó)內(nèi)掛牌公司自2019年1月1日起執(zhí)行。

在改革前的金融工具規(guī)范（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“舊準(zhǔn)則”中）以公司管理者的主觀性為基礎(chǔ)，對(duì)金融資產(chǎn)的真實(shí)計(jì)量有很大的影響。按照管理者持有的想法和能力為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行金融資產(chǎn)的劃分原則，界限寬泛給金融資產(chǎn)價(jià)值的真實(shí)計(jì)量帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。自美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行了115號(hào)頒布以后，在金融工具的確定與計(jì)量中，國(guó)內(nèi)外學(xué)者紛紛關(guān)注著對(duì)管理者意圖的研究。其中，大部分學(xué)者是基于邏輯推演、實(shí)證等方式來(lái)探討115號(hào)準(zhǔn)則的累積問(wèn)題。在意圖盈余管理的方式上，舊準(zhǔn)則提供了選擇空間。目前，我國(guó)學(xué)者們的研究主要在管理層分類(lèi)動(dòng)機(jī)及會(huì)計(jì)政策選擇、可供出售金融資產(chǎn)處置等方面來(lái)進(jìn)行研究。

（二）研究意義

1.理論意義

第一，補(bǔ)充了對(duì)新金融工具準(zhǔn)則與政策制定影響的相關(guān)性研究。國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界關(guān)于新金融工具準(zhǔn)則的研究?jī)?nèi)容，大多聚焦于新金融工具規(guī)則切換后對(duì)企業(yè)金融資產(chǎn)分類(lèi)結(jié)構(gòu)形成的影響、對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估發(fā)展所產(chǎn)生的影響，包括通過(guò)對(duì)比分析預(yù)期損失模型和已發(fā)現(xiàn)的損失模型等多為在公允價(jià)值計(jì)量方面的研究和比較新舊金融工具規(guī)則之間的差異，但這些研究成果一般都從理論層次進(jìn)行了定性研究，而鮮少聚焦于在微觀層次上剖析新版金融工具規(guī)則給企業(yè)價(jià)值帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)正面或負(fù)面的影響。論文進(jìn)一步補(bǔ)充、豐富了對(duì)新金融工具準(zhǔn)則的理論研究的新視角，為金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在未來(lái)的發(fā)展走向提供了意見(jiàn)。

第二，補(bǔ)充會(huì)計(jì)政策與盈余管理的相關(guān)研究。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為影響并約束企業(yè)控股公司和管理層實(shí)施盈余管理的重要制度性因素，在實(shí)證會(huì)計(jì)理論分析的框架中，研究企業(yè)管理層選擇了會(huì)計(jì)政策的動(dòng)因以及企業(yè)管理層如何對(duì)最新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作出反應(yīng)，已成為熱門(mén)聚集話(huà)題。該文將新金融工具標(biāo)準(zhǔn)的制定作為外發(fā)生事件，以探討了應(yīng)計(jì)盈余管理和實(shí)際盈余管理之間的關(guān)聯(lián)，并檢驗(yàn)了二者的相互替代機(jī)制。擴(kuò)大了對(duì)公司盈余控制方面的討論，深化了會(huì)計(jì)政策與盈余管理方面的研究。

二、相關(guān)理論基礎(chǔ)與概念界定

（一）理論基礎(chǔ)

1.代理人理論

企業(yè)代理人學(xué)說(shuō)是由美籍財(cái)經(jīng)家簡(jiǎn)森和邁克林在1976年創(chuàng)立，主張了人類(lèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)由其自我效能（收益）所驅(qū)使，各種個(gè)性和社會(huì)利益集團(tuán)又受制于各種合同社會(huì)關(guān)系的制約。在公司中，管理人員當(dāng)作業(yè)主（股東）的委托人管理企業(yè)資源，管理人員只能在滿(mǎn)足自我收益狀況下采取行動(dòng)促進(jìn)公司資源增長(zhǎng)。但是，在缺少有效地監(jiān)控激勵(lì)機(jī)制時(shí)，管理人員可以透過(guò)將公司資源轉(zhuǎn)讓給自我（如使用獎(jiǎng)酬計(jì)劃）和規(guī)避職能而尋求自我收益最優(yōu)化。然而，業(yè)主（股東）也會(huì)做出理性的反映，可以降低經(jīng)理回報(bào)或阻止為公司創(chuàng)造資源。這樣，企業(yè)管理者在謀求自我利潤(rùn)的同時(shí)，不得不充分考慮所要負(fù)擔(dān)的“委托人成本費(fèi)用”，并希望進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)控制度，借以降低其委托人成本費(fèi)用。財(cái)務(wù)報(bào)告和稽核即是保證管理人員和業(yè)主（股東）雙方合同關(guān)系的進(jìn)行。

實(shí)際上，公司是由分別要求企業(yè)利潤(rùn)最大化的各種個(gè)人與團(tuán)體之間各種企業(yè)合同關(guān)系構(gòu)成的集合體。在管理者與債務(wù)人、行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)及稅務(wù)機(jī)關(guān)、標(biāo)準(zhǔn)制定者和公司的各個(gè)層級(jí)管理人員之間，都存在著直接或間接的企業(yè)契約關(guān)系。會(huì)計(jì)信息作為對(duì)于不同契約關(guān)系運(yùn)作的一個(gè)監(jiān)督機(jī)制，財(cái)務(wù)報(bào)表或會(huì)計(jì)信息資料作為各方面當(dāng)事人進(jìn)行衡量比較企業(yè)效益和成本、監(jiān)督和評(píng)價(jià)有關(guān)合同關(guān)系履行狀況的主要方法。因此，會(huì)計(jì)信息資料不是單純介紹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的實(shí)際情況和結(jié)果，實(shí)際上將“定義”這種信息背后所形成的各方當(dāng)事人行動(dòng)或經(jīng)營(yíng)結(jié)果。

（二）盈余管理的概念界定

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的概念有多種表述存在，而國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)利潤(rùn)管理的研究也有諸多不同。根據(jù)國(guó)外的研究數(shù)據(jù)，研究者們普遍認(rèn)為一類(lèi)是早期學(xué)者對(duì)收益管理的闡釋?zhuān)旱谝活?lèi)，在剛開(kāi)始研究階段，研究員基于事件研究，認(rèn)為公司經(jīng)理層因謀求私利動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理，以此取得更大的個(gè)人利益，枉顧企業(yè)自身長(zhǎng)期發(fā)展的價(jià)值。由于管理者具有一定的職權(quán)，會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的公開(kāi)狀況進(jìn)行虛假。因此，該看法是從財(cái)務(wù)信息自身的視角來(lái)進(jìn)行；第二類(lèi)，對(duì)企業(yè)的管理者進(jìn)行深入的闡釋?zhuān)詫ふ覀€(gè)體的利益最大化，這種看法是站在企業(yè)經(jīng)濟(jì)觀的視角；第三類(lèi)，相信企業(yè)公司的高層經(jīng)理通常都有一定的財(cái)務(wù)知識(shí)，他們常常可以充分利用自己的專(zhuān)業(yè)技術(shù)來(lái)調(diào)整利潤(rùn)，獲得他們滿(mǎn)意的財(cái)務(wù)報(bào)表。另外，企業(yè)的高層經(jīng)理通常是故意誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表，由于高級(jí)經(jīng)理人的自我行為會(huì)使他們通過(guò)犧牲其它利益相關(guān)者的利益，從而達(dá)到個(gè)體的利益，這是在會(huì)計(jì)政策制訂者的視角。

目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界已經(jīng)對(duì)盈余管理開(kāi)展了大量的研討，但是關(guān)于盈余管理的具體概念，卻缺乏統(tǒng)一的結(jié)論，爭(zhēng)議主要集中于對(duì)盈余管理是否有損企業(yè)整體利益方面。第一方面的看法，主要指出盈余管理是指企業(yè)管理人員利用有效控制會(huì)計(jì)信息的提供以達(dá)到個(gè)人利益的行為，但持有這一看法的研究者則指出盈余管理會(huì)嚴(yán)重破壞企業(yè)的總體價(jià)值，也不利于達(dá)到公司價(jià)值最大化的目標(biāo)；第二種看法則主張盈余管理是公司高管利用自己的經(jīng)歷以及對(duì)知識(shí)的掌握情況巧妙選擇促進(jìn)公司發(fā)展的財(cái)務(wù)政策，不會(huì)觸犯相應(yīng)法令的條款，更沒(méi)有侵犯企業(yè)整體的權(quán)益。

三、研究假設(shè)........................15

（一）新金融工具準(zhǔn)則與盈余管理.............................15

（二）內(nèi)部控制與盈余管理...................................16

（三）分析師關(guān)注與盈余管理.................................17

四、研究設(shè)計(jì)...............................19

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源...........................19

1.樣本選取..............................19

2.數(shù)據(jù)來(lái)源.............................................19

五、統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)與結(jié)果分析........................................27

（一）描述性統(tǒng)計(jì)...........................................27

（二）相關(guān)性分析...........................................28

（三）多元回歸分析.........................................31

五、統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本次實(shí)證所涉及的觀測(cè)值一共11，717個(gè)，使用Stata 16.0對(duì)所涉及的變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析。所涉及的相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表5-1所示。

從表5-1中可以看出，關(guān)于解釋變量的統(tǒng)計(jì)中，應(yīng)計(jì)盈余管理（DA），正號(hào)表示正向盈余管理（利潤(rùn)調(diào)增），負(fù)號(hào)表示負(fù)向盈余管理（利潤(rùn)調(diào)減），平均值為-0.001，標(biāo)準(zhǔn)差為0.096，表明大部分樣本內(nèi)的上市企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理水平不高，且相差不大。真實(shí)盈余管理（REM）平均值為-0.001，標(biāo)準(zhǔn)差為0.181，最大值和最小值分別為0.506、-0.637，表明上市公司相對(duì)于應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理行為較高，各個(gè)企業(yè)對(duì)真實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈余操作程度較大。Fin表示實(shí)施準(zhǔn)則前后，其標(biāo)準(zhǔn)差為0.479，說(shuō)明實(shí)施新準(zhǔn)則前后樣本數(shù)量較為均衡。從內(nèi)部控制指數(shù)（IC）來(lái)看，最大值為941.3，平均值624.8，標(biāo)準(zhǔn)差為146.7，上市企業(yè)內(nèi)部控制程度并不均衡；分析師關(guān)注度（Analyst），最大值為75，平均值7.343，標(biāo)準(zhǔn)差為10.334，分析師關(guān)注度人數(shù)的平均值約為7家，表明每年各企業(yè)受到分析師關(guān)注的水平比較穩(wěn)定，分析師行業(yè)在我國(guó)資本市場(chǎng)是具有一定影響力的。

六、研究結(jié)論與展望

（一）研究結(jié)論

1.實(shí)證結(jié)論

本文以2016—2020年中國(guó)滬深A(yù)股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為調(diào)研樣本，以代理人理論、外部性理論為理論基石，通過(guò)深入研究新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)行對(duì)中國(guó)上市公司盈余管理的影響。實(shí)證結(jié)果表明：（1）新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)行并沒(méi)有明顯削弱了公司的應(yīng)計(jì)盈余管理程度，相反地明顯提高了公司的實(shí)際盈余管理程度。此結(jié)果證明了公司的應(yīng)計(jì)盈余與實(shí)際盈余管理間存在著此消彼長(zhǎng)的替代現(xiàn)象。新準(zhǔn)則的實(shí)施，雖可以遏制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為，但與此同時(shí)，企業(yè)為逃避監(jiān)管，將更多地采用不被政策監(jiān)管到的真實(shí)盈余管理。而真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)自身發(fā)展所造成的危害性將會(huì)更大。從中也反映了：標(biāo)準(zhǔn)作為一項(xiàng)制度安排，產(chǎn)生了與規(guī)定目標(biāo)不一致的，非預(yù)期效應(yīng)的外部性。（2）企業(yè)內(nèi)部的控制水平，在執(zhí)行新準(zhǔn)則企業(yè)與應(yīng)計(jì)盈余管理中起負(fù)向調(diào)節(jié)作用，在執(zhí)行新準(zhǔn)則企業(yè)與實(shí)際盈余管理中起顯著的正向控制作用。在公司內(nèi)部的管理質(zhì)量較高時(shí)，由于企業(yè)的內(nèi)部管理體系已經(jīng)相對(duì)完善，尤其是在對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范方面，因此當(dāng)舊規(guī)則執(zhí)行時(shí)，企業(yè)管理層通過(guò)運(yùn)用金融工具來(lái)控制企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理，實(shí)行利潤(rùn)管理工作的可行性也不強(qiáng)。但由于真實(shí)盈余管理包括公司內(nèi)部構(gòu)建實(shí)際的交易活動(dòng)，并不會(huì)觸犯內(nèi)部的管理準(zhǔn)則，因此存在著一定的隱蔽性，通過(guò)高質(zhì)量的內(nèi)部管理也就很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)的實(shí)際盈余管理情況。因此，執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)后，為了減少期末資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司資產(chǎn)的負(fù)面影響，管理層更傾向進(jìn)行實(shí)際盈余管理造成實(shí)際凈利潤(rùn)水平變高。（3）分析師關(guān)注度在執(zhí)行新準(zhǔn)則企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理過(guò)程中起負(fù)向調(diào)整作用，在執(zhí)行新準(zhǔn)則企業(yè)與實(shí)際盈余管理時(shí)具有的正向調(diào)整作用。這是因?yàn)椋瑑煞N盈余管理方法的特性有所不同，對(duì)于企業(yè)對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操作的盈余管理行為雖操作困難度小且更容易被發(fā)覺(jué)，但對(duì)于對(duì)真實(shí)的盈余管理活動(dòng)操作來(lái)粉飾公司績(jī)效。這一方法的操作，困難度雖大但靈活性更強(qiáng)且更隱秘化，因此很難被分析師所發(fā)覺(jué)。所以，當(dāng)分析師對(duì)公司投以較高的關(guān)注度時(shí)，公司便會(huì)降低應(yīng)計(jì)盈余管理活動(dòng)或提高公司的真實(shí)盈余管理活動(dòng)。

參考文獻(xiàn)（略）