金融論文案例代寫：農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束探討
本文是一篇金融論文，本文基于涉農(nóng)中小企業(yè)面臨的融資約束現(xiàn)狀，分析在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展的背景下，對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)的融資約束緩解作用。
1引言
1.1研究背景
2023年，中央一號(hào)文件《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》中指出，要促進(jìn)鄉(xiāng)村振興高質(zhì)量發(fā)展，努力培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)，而涉農(nóng)中小企業(yè)作為鄉(xiāng)村振興的重要參與者，其發(fā)展壯大，有利于實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興、推動(dòng)農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。涉農(nóng)中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，能夠吸收農(nóng)村富余勞動(dòng)力，可以有效地在農(nóng)民與市場(chǎng)之間發(fā)揮橋梁作用，推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化發(fā)展，拉動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，涉農(nóng)中小企業(yè)在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)、實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興中扮演著重要角色。但與此同時(shí)，融資約束始終是限制涉農(nóng)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的桎梏。
涉農(nóng)中小企業(yè)雖然存在較高的融資需求，但融資渠道十分有限。首先，在內(nèi)源融資方面，由于涉農(nóng)中小企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、自有資本少、效益低，自身積累較為薄弱，內(nèi)源融資能力嚴(yán)重不足。其次，在外源融資方面，涉農(nóng)中小企業(yè)技術(shù)含量偏低、同質(zhì)性較大，難以在資本市場(chǎng)獲得融資。因此，涉農(nóng)中小企業(yè)主要依賴銀行貸款獲得資金支持，出于審慎性考慮，銀行傾向于向涉農(nóng)中小企業(yè)提供抵押貸款。但是，大多數(shù)涉農(nóng)中小企業(yè)存在信用狀況不佳、缺乏抵質(zhì)押物、生命周期短、前景有較多不確定性等問(wèn)題，加之農(nóng)產(chǎn)品本身受自然災(zāi)害和價(jià)格波動(dòng)影響較大，商業(yè)銀行對(duì)其審核較為嚴(yán)格，涉農(nóng)中小企業(yè)很難從銀行取得貸款來(lái)滿足資金需求。涉農(nóng)中小企業(yè)資金短缺，難以增加研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺少競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，從而使盈利水平下降，進(jìn)一步加劇資金短缺，形成惡性循環(huán)。內(nèi)外源融資不足形成了嚴(yán)重的融資約束，對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)有較大的負(fù)面影響。
1.2選題目的與意義
1.2.1選題目的
（1）本文在分析涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束和農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，探討農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束的影響機(jī)制，并運(yùn)用現(xiàn)金－現(xiàn)金流敏感性模型進(jìn)行實(shí)證分析，從企業(yè)內(nèi)部特征、供應(yīng)鏈關(guān)系及外部環(huán)境角度出發(fā)，進(jìn)行深入探究。
（2）本文研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在涉農(nóng)中小企業(yè)融資過(guò)程中發(fā)揮的作用，為我國(guó)涉農(nóng)中小企業(yè)面臨的融資難、融資貴問(wèn)題提供解決思路。通過(guò)本文研究，希望從涉農(nóng)中小企業(yè)角度，可以幫助緩解其融資約束，提出合適的指導(dǎo)意見(jiàn)；從金融機(jī)構(gòu)及政府角度，可以促進(jìn)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的應(yīng)用與實(shí)踐。
1.2.2選題意義
（1）理論意義：一方面，豐富農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的理論研究，在信息不對(duì)稱、交易成本理論的基礎(chǔ)上，本文引入優(yōu)序融資理論、利益相關(guān)者理論進(jìn)行補(bǔ)充，探究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束內(nèi)在機(jī)理；另一方面，豐富農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的研究視角，本文從企業(yè)內(nèi)部信息披露質(zhì)量、供應(yīng)鏈集中度、外部數(shù)字金融發(fā)展環(huán)境等多個(gè)維度出發(fā)，分析不同維度下農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束緩解程度的差異。
（2）實(shí)踐意義：涉農(nóng)中小企業(yè)作為助推我國(guó)“三農(nóng)”發(fā)展的重要力量，其融資約束問(wèn)題一直備受關(guān)注。研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融破解涉農(nóng)中小企業(yè)的融資難題，不僅有助于了解緩解融資約束的內(nèi)在機(jī)理，還為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融高質(zhì)量發(fā)展提供指導(dǎo)，從而助力鄉(xiāng)村振興、助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過(guò)本文研究，有助于更好地探究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束方面的適用性，幫助涉農(nóng)中小企業(yè)緩解融資約束。
2概念界定與理論基礎(chǔ)
2.1概念界定
2.1.1農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融
（1）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵
供應(yīng)鏈金融是指銀行等金融機(jī)構(gòu)借助供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，通過(guò)核心企業(yè)與供應(yīng)鏈中其他參與主體之間形成的閉合性資金運(yùn)作模式，對(duì)供應(yīng)鏈發(fā)展情況做出整體評(píng)價(jià)，進(jìn)一步整合資金流、信息流、物流，從而為供應(yīng)鏈鏈條中的資金需求者提供金融服務(wù)。作為供應(yīng)鏈金融與農(nóng)業(yè)的深度結(jié)合，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融沿著特定農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)鏈鏈條，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)，貫穿于從“種子到盤子”的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈鏈條之中。與其他供應(yīng)鏈不同，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化與產(chǎn)業(yè)化背景下逐漸發(fā)展，經(jīng)歷了由分散化到集約化模式的轉(zhuǎn)變。在完整的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中，主要包括了規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)的核心企業(yè)以及上下游的涉農(nóng)中小企業(yè)、農(nóng)戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等參與主體。由于農(nóng)產(chǎn)品具有易受自然災(zāi)害、季節(jié)性等因素影響的特點(diǎn)，導(dǎo)致資金回收慢，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的各參與主體容易出現(xiàn)資金短缺的情況，同時(shí)，受到缺少抵押物、財(cái)務(wù)信息披露不規(guī)范等因素影響，更難以向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，進(jìn)一步加劇其融資約束。而農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，能夠通過(guò)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中各參與主體以及與金融機(jī)構(gòu)之間的相互協(xié)作，為供應(yīng)鏈鏈條中的融資需求主體，提供系統(tǒng)性融資方案。
本文從融資角度對(duì)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行定義：為解決農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中涉農(nóng)中小企業(yè)、農(nóng)戶等參與主體在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的融資需求，銀行等金融機(jī)構(gòu)在對(duì)農(nóng)業(yè)核心企業(yè)及其上下游涉農(nóng)中小企業(yè)、農(nóng)戶等參與主體的交易往來(lái)進(jìn)行考察的基礎(chǔ)上，通過(guò)農(nóng)業(yè)核心企業(yè)的信用擔(dān)保，促進(jìn)其他參與主體信用增級(jí)，從而為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的參與主體提供資金支持的系統(tǒng)性融資方式。
2.2理論基礎(chǔ)
2.2.1優(yōu)序融資理論
Myers、Majluf（1984）基于信息不對(duì)稱的假設(shè)，提出優(yōu)序融資理論。該理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)存在融資偏好，會(huì)依次按照內(nèi)源融資、外源融資的順序進(jìn)行融資。由于無(wú)需支付費(fèi)用、使用限制少，可通過(guò)自身留存的收益進(jìn)行的內(nèi)源融資，成為企業(yè)的首選方式。當(dāng)內(nèi)部資金無(wú)法滿足其需求時(shí)，企業(yè)會(huì)尋求外源融資。外源融資主要包括債權(quán)融資、股權(quán)融資兩種渠道。債權(quán)融資具有融資風(fēng)險(xiǎn)低、安全性較高的特點(diǎn)，而且能夠向投資者反映有預(yù)期現(xiàn)金流入、項(xiàng)目回報(bào)高的信號(hào)，成為僅次于內(nèi)源融資的融資方式。而股權(quán)融資會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、股東利益等帶來(lái)影響，風(fēng)險(xiǎn)較大，是企業(yè)融資過(guò)程中排序靠后的選擇。因此，根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)的融資順序傾向?yàn)椋簝?nèi)源融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資。對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)而言，涉農(nóng)中小企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)規(guī)模小、盈利能力較差，難以通過(guò)內(nèi)源融資獲得充足資金維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，因而只能通過(guò)外源融資獲得資金支持。
在外源融資渠道中，由于直接融資渠道的準(zhǔn)入門檻高，對(duì)解決中小企業(yè)的融資約束問(wèn)題起到的作用有限，資金籌集主要以銀行貸款為主（張曉莉，2018）。但因?yàn)樯孓r(nóng)中小企業(yè)具有對(duì)自然環(huán)境依賴程度強(qiáng)、缺乏抵質(zhì)押物、經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小等特點(diǎn)，與銀行之間存在信息不對(duì)稱問(wèn)題，因此，銀行對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)放貸時(shí)，態(tài)度會(huì)更加謹(jǐn)慎，導(dǎo)致涉農(nóng)中小企業(yè)的融資問(wèn)題得不到充分解決。在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中，銀行是提供資金支持的主要參與者，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融整體性、連續(xù)性與封閉性的特點(diǎn)，降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，有利于更好地助力涉農(nóng)中小企業(yè)從銀行獲得融資。
3涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀分析.......................20
3.1涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束現(xiàn)狀分析......................................20
3.1.1涉農(nóng)中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀分析.......................................20
3.1.2涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束表現(xiàn)形式......................................22
4農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束的機(jī)理分析...............................29
4.1涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束成因分析..................................29
4.2農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束分析..............................29
5農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束的研究設(shè)計(jì)...........................36
5.1樣本來(lái)源...................................................36
5.2變量定義及說(shuō)明..................................................36
6農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融緩解涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束的實(shí)證分析
6.1變量相關(guān)性與共線性分析
為測(cè)量變量彼此之間是否存在線性相關(guān)問(wèn)題，本文采取皮爾遜相關(guān)性檢驗(yàn)進(jìn)行判斷。由表6.1顯示的結(jié)果可知，解釋變量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（CF）與被解釋變量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物變動(dòng)（Δcash）在1%的水平下顯著正相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)在面臨融資約束時(shí)，會(huì)留存部分現(xiàn)金流量從而增加現(xiàn)金持有，與預(yù)期符號(hào)相一致。除此之外，被解釋變量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物變動(dòng)（Δcash）與另一解釋變量農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展程度（SCF）也在1%的水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，相關(guān)系數(shù)為-0.337，與預(yù)期變量符號(hào)相符。控制變量與被解釋變量之間均通過(guò)相關(guān)性檢驗(yàn)，且與預(yù)期符號(hào)相一致。此外，大多數(shù)相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值均小于0.5，存在顯著弱相關(guān)，因此，可以初步判斷不存在多重共線性問(wèn)題。
除此之外，本文進(jìn)一步對(duì)變量之間的多重共線性進(jìn)行測(cè)度，根據(jù)表6.2所示，方差膨脹因子VIF的最大值為1.24，遠(yuǎn)小于10，因此證明變量間不存在多重共線性問(wèn)題。
7結(jié)論與對(duì)策建議
7.1研究結(jié)論
本文基于涉農(nóng)中小企業(yè)面臨的融資約束現(xiàn)狀，分析在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展的背景下，對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)的融資約束緩解作用。首先，闡述優(yōu)序融資、信息不對(duì)稱、交易成本以及利益相關(guān)者理論，為機(jī)制分析奠定理論基礎(chǔ)；其次，分析農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束緩解機(jī)理，并進(jìn)一步探討了信息披露質(zhì)量、供應(yīng)鏈集中度、數(shù)字金融發(fā)展水平的調(diào)節(jié)作用。最后，運(yùn)用現(xiàn)金－現(xiàn)金流敏感性模型對(duì)2015—2020年新三板涉農(nóng)中小企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，探究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束的緩解作用，同時(shí)，從企業(yè)內(nèi)部特征、供應(yīng)鏈關(guān)系特征以及外部環(huán)境視角出發(fā)，研究在信息披露質(zhì)量、供應(yīng)鏈集中度、數(shù)字金融發(fā)展水平調(diào)節(jié)作用下，對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)融資約束緩解作用的差異性。通過(guò)分析研究，得出的結(jié)論主要如下：
（1）涉農(nóng)中小企業(yè)普遍存在融資約束問(wèn)題。本文建立現(xiàn)金－現(xiàn)金流敏感性的基本模型，得出涉農(nóng)中小企業(yè)面臨融資約束的結(jié)論。與其他行業(yè)相比，涉農(nóng)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)易受自然風(fēng)險(xiǎn)的影響且大多處于成長(zhǎng)階段，內(nèi)部積累資金難以滿足需求。同時(shí)，由于信息不對(duì)稱與交易成本問(wèn)題的存在，涉農(nóng)中小企業(yè)外部融資受阻，進(jìn)一步加劇其融資約束。
（2）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠降低涉農(nóng)中小企業(yè)所面臨的融資約束程度。由實(shí)證分析可知，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融能夠降低涉農(nóng)中小企業(yè)的融資約束水平。一方面，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融能夠通過(guò)信號(hào)甄別與聲譽(yù)傳遞機(jī)制、資金的專款專用降低信息不對(duì)稱程度；另一方面，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融可以從提高專用性資產(chǎn)投資、降低交易不確定性、增加交易頻數(shù)三方面降低涉農(nóng)中小企業(yè)的交易成本，從而緩解涉農(nóng)中小企業(yè)的融資約束。
參考文獻(xiàn)（略）
