企業(yè)管理博士論文范本：制度性因素對(duì)中國商業(yè)類國有企業(yè)投資效率的影響探討
本文是一篇企業(yè)管理論文代寫，本研究從內(nèi)部制度和外部制度兩個(gè)角度分別考察了商業(yè)一類和商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率的運(yùn)作機(jī)制，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和數(shù)學(xué)模型構(gòu)建方法探究了制度性因素作用于商業(yè)一類國有企業(yè)投資效率的渠道，分析了影響商業(yè)一類國有企業(yè)投資效率的中介變量、協(xié)調(diào)變量以及其制度內(nèi)容的交互效應(yīng)。
第1章 緒論
1.1 研究背景與意義
1.1.1 研究背景
我國以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度決定了國有企業(yè)在我國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重要地位。國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)和關(guān)鍵力量，它涉及到諸多關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)命脈的行業(yè)和領(lǐng)域，承擔(dān)著保障國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定供給和經(jīng)濟(jì)安全的使命。國有企業(yè)的重要地位和關(guān)鍵作用不可動(dòng)搖，是黨和國家的重要依靠力量。2017年習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中提出，中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，在這一時(shí)期，要完善國有資產(chǎn)管理機(jī)制，改革國資授權(quán)經(jīng)營模式，加快國有經(jīng)濟(jì)布局的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和戰(zhàn)略重組，推動(dòng)國有資本保值增值，這些都離不開對(duì)國有企業(yè)體制機(jī)制的深層次優(yōu)化與改革。2020年5月，十三屆全國人大三次會(huì)議提出《國企改革三年行動(dòng)方案》，這是針對(duì)新時(shí)期的國有企業(yè)，依據(jù)新要求新標(biāo)準(zhǔn)提出的系統(tǒng)的改革行動(dòng)計(jì)劃，方案力求使國有企業(yè)在改革過程中逐步完善企業(yè)制度與運(yùn)行機(jī)制，增強(qiáng)國有企業(yè)核心競爭力，從而帶動(dòng)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化與發(fā)展。2020年10月，十九屆五中全會(huì)通過了《關(guān)于制定2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》，《建議》指出，“要深化國有資產(chǎn)管理體制改革和國有企業(yè)混合所有制改革，做強(qiáng)、做優(yōu)、做大國有資本和國有企業(yè)，加快國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整進(jìn)程，發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)的重要戰(zhàn)略支撐作用”。這就為激發(fā)國有企業(yè)活力進(jìn)一步指出了清晰而明確的方向。2021年3月，《十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》正式發(fā)布?！毒V要》指出，“要力爭在改革進(jìn)程中邁出新步伐，建立更加完善的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，在要素市場化配置改革過程中取得重大突破”。
投資是企業(yè)除日常生產(chǎn)經(jīng)營外最主要的獲取資源及利潤的方式和途徑，對(duì)企業(yè)發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。從宏觀層面來看，投資是社會(huì)資源再分配的途徑之一，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有明顯促進(jìn)作用。從微觀層面來看，投資決策是企業(yè)經(jīng)營過程中的重要決策之一，投資效果對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展有長期影響。近年來，我國處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，商業(yè)類國有企業(yè)作為以國有資產(chǎn)保值增值和提高市場經(jīng)濟(jì)活力為發(fā)展目標(biāo)的國有企業(yè)，其企業(yè)投資效率對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。但由于委托代理、融資約束、非理性經(jīng)理人等一系列問題的存在，投資低效率的情況一直在我國大部分商業(yè)類國有企業(yè)中存在，這就造成了國有企業(yè)資源以及社會(huì)資源分配的浪費(fèi)，加大了國有企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最終影響企業(yè)績效及國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此對(duì)這種非效率投資行為進(jìn)行限制成為商業(yè)類國有企業(yè)改革的重要目標(biāo)之一。本文的研究核心旨在從制度層面探究影響商業(yè)類國有企業(yè)投資效率的內(nèi)外部制度性因素，剖析商業(yè)類國有企業(yè)內(nèi)、外部制度與投資效率間的作用機(jī)理，試圖從制度視角揭示不同類型商業(yè)類國有企業(yè)在投資效率層面的異同特征，并為提高商業(yè)類國有企業(yè)投資效率提供制度方面的可參考的有效性對(duì)策，以期能夠?yàn)槲覈鴩衅髽I(yè)改革以及經(jīng)濟(jì)體制改革提供有意的理論指導(dǎo)和經(jīng)驗(yàn)借鑒。
1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
1.2.1 國有企業(yè)相關(guān)研究
近年來，學(xué)者對(duì)國有企業(yè)的研究逐步深入，對(duì)國有企業(yè)重要性的認(rèn)識(shí)逐步深化，盛毅（2020）認(rèn)為國有企業(yè)作為世界上普遍存在的一種企業(yè)類型，其從本質(zhì)上反映了世界經(jīng)濟(jì)的走向和發(fā)展趨勢①。相較于資本主義經(jīng)濟(jì)形式，國有企業(yè)顯然擁有更長久的壽命。黃煒、李龍杰（2019）研究發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的存在形式和模式由各國國情、各國經(jīng)濟(jì)狀況等眾多宏觀因素共同決定，其發(fā)展架構(gòu)也是復(fù)雜多變的②。宋政謙（2014）從各國實(shí)踐結(jié)果中總結(jié)得出，國有企業(yè)的生存無法脫離生產(chǎn)力和社會(huì)政治總需求兩類內(nèi)容的影響，不同需求孕育不同的國有企業(yè)模式，也奠定了不同的企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)③。不同國家和社會(huì)對(duì)國有企業(yè)的定義總會(huì)存在差異，如加拿大將聯(lián)邦政府與地方政府獨(dú)資的企業(yè)統(tǒng)稱為國有企業(yè)。陳思宇（2021）總結(jié)以往資料得出，為了從根本上滿足建國后當(dāng)期的社會(huì)需求和人民需要，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)目標(biāo)，迅速對(duì)市場做出回應(yīng)，我國在建國后大規(guī)模建立和成立國有企業(yè)④。隨著時(shí)間推移和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變換，我國國有企業(yè)在不同時(shí)期內(nèi)的定義也發(fā)生了些許變化。在歷史進(jìn)程上，我們通常將改革開放后的國有企業(yè)稱之為“現(xiàn)代國有企業(yè)”，該時(shí)期的國有企業(yè)不同于改革開放前有關(guān)國有企業(yè)的內(nèi)涵，此階段的國有企業(yè)作為市場主體形式，需要滿足市場需求的同時(shí)又要符合國家戰(zhàn)略目標(biāo)，在運(yùn)營模式和經(jīng)營方式上較單一。朱珊珊（2018）研究發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展社會(huì)建設(shè)中的重要地位主要是由國有企業(yè)本身的屬性和功能所決定的，其功能屬性是企業(yè)后續(xù)作用深度和分類改革的基礎(chǔ)①。學(xué)者普遍贊同社會(huì)主義視角下國有企業(yè)功能通?？杀粍澐譃榻?jīng)濟(jì)功能和社會(huì)功能兩類。周學(xué)東（2014）指出社會(huì)功能機(jī)制中的國有企業(yè)一般被認(rèn)定為是實(shí)現(xiàn)社會(huì)目標(biāo)的工具，而在經(jīng)濟(jì)功能機(jī)制中的國有企業(yè)則被認(rèn)定為是公有制的另一表現(xiàn)形式，二者相輔相成且不可脫離②。周敏慧（2018）從控制論的角度觀察國有企業(yè)，認(rèn)為國有企業(yè)可發(fā)揮引導(dǎo)和控制功能，或在市場經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)宏觀調(diào)控工具，在提供產(chǎn)品服務(wù)的同時(shí)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更多的盈利并擴(kuò)充就業(yè)③。這種“引導(dǎo)-控制-中介”的調(diào)節(jié)作用是我國國有企業(yè)在改革開放時(shí)期的主要功能。
第2章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
2.1 相關(guān)概念
2.1.1 商業(yè)類國有企業(yè)概念界定
1. 商業(yè)類國有企業(yè)概念界定
隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的變遷和混合所有制改革的進(jìn)行，國有企業(yè)在不同階段充分展現(xiàn)了自身的綜合實(shí)力。隨著時(shí)代進(jìn)步和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，國有企業(yè)發(fā)生了內(nèi)部與外部的雙重革新，這種革新不僅僅體現(xiàn)于制度創(chuàng)新，還伴隨著理論創(chuàng)新和實(shí)踐創(chuàng)新。商業(yè)類國有企業(yè)這種新的分類方式便是進(jìn)一步劃分國有企業(yè)形式和功能的一種體現(xiàn)。自1992年國有企業(yè)股份制改造思想提出后，學(xué)術(shù)界針對(duì)以“改革標(biāo)準(zhǔn)”、“劃分依據(jù)”為核心的課題展開了激烈探討。直至2015年9月中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，方為這場學(xué)術(shù)探討指明了具體劃分方向和依據(jù)。指導(dǎo)意見明確指出，國有企業(yè)需根據(jù)國有資本的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標(biāo)，結(jié)合不同國有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用、現(xiàn)狀以及發(fā)展需求，將國有企業(yè)分為商業(yè)類和公益類，充分展現(xiàn)出商業(yè)類與公益類國有企業(yè)在性質(zhì)、運(yùn)營方式和監(jiān)管方式等層面的不同，以此推動(dòng)國有企業(yè)與市場經(jīng)濟(jì)的深層次融合。商業(yè)類國有企業(yè)需按照市場化要求實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，其目標(biāo)是增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、放大國有資本功能、實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。國有企業(yè)大類劃分完成后，歷時(shí)4個(gè)月國資委、財(cái)政部與發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于國有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》，該文件強(qiáng)調(diào)在國有企業(yè)體系內(nèi)，主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的商業(yè)類國有企業(yè)要時(shí)刻以保障國家安全和國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行為目標(biāo)，重點(diǎn)發(fā)展前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益與安全效益的有機(jī)統(tǒng)一。此文件給出了商業(yè)類國有企業(yè)的概念、發(fā)展目標(biāo)及功能定位，并逐漸顯露出商業(yè)類國有企業(yè)需依據(jù)功能屬性持續(xù)細(xì)化與分割的雛形思想。
2.2 理論基礎(chǔ)
2.2.1 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論
新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論從動(dòng)態(tài)角度研究經(jīng)濟(jì)制度和為經(jīng)濟(jì)提供相關(guān)服務(wù)的其他制度，側(cè)重于對(duì)資源合理配置的研究，包括交易費(fèi)用制度、產(chǎn)權(quán)制度等?！肮参锲防碚摗笔切轮贫冉?jīng)濟(jì)學(xué)理論的主要內(nèi)容之一，旨在將資源配置和分配思想完全滲透到理論體系中，從最初的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域拓展到后期的非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如意識(shí)形態(tài)、價(jià)值觀念、習(xí)慣風(fēng)俗等。NIE理論認(rèn)為非經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域形成的其他形式的制度也具備引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)行為追求企業(yè)或經(jīng)濟(jì)效率最大化的功能,NIE的核心目標(biāo)是建立合理、科學(xué)的資源配置制度，以降低交易費(fèi)用為基本行動(dòng)準(zhǔn)則，考慮制度變遷成本為制度結(jié)構(gòu)帶來的阻礙效果。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)在理論上認(rèn)為制度可被劃分為正式制度與非正式制度兩類，在舊制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理念的基礎(chǔ)上更為強(qiáng)調(diào)“有限理性”和“效用最大化”，用以挖掘制度、經(jīng)濟(jì)績效和交易費(fèi)用間的動(dòng)態(tài)規(guī)律。本節(jié)將對(duì)本論文所涉及到的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論內(nèi)容進(jìn)行闡述，并對(duì)理論與本論文后續(xù)研究的關(guān)系作進(jìn)一步解釋。
1. 交易費(fèi)用理論
交易費(fèi)用曾在科斯（1991）的《企業(yè)的性質(zhì)》一文中被描述為“企業(yè)獲取準(zhǔn)確市場信息時(shí)所付出的必要費(fèi)用，即利用價(jià)格機(jī)制形成的成本總額”，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)回歸現(xiàn)實(shí)本身①。交易費(fèi)用是市場經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)所需支付的費(fèi)用，是市場中契約機(jī)制得以運(yùn)行的成本，它包含物質(zhì)生產(chǎn)過程中除了直接費(fèi)用以外的所有非直接費(fèi)用。學(xué)者們對(duì)交易費(fèi)用的定義不同，其主要根源在于不同學(xué)者對(duì)交易費(fèi)用的研究視角不同，對(duì)交易費(fèi)用所涵蓋內(nèi)容的理解不同。我國學(xué)者張五常（1999）在前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)交易費(fèi)用做出的定義涵蓋內(nèi)容更加豐富，他認(rèn)為交易費(fèi)用是社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)過程中的總費(fèi)用減去生產(chǎn)成本之后的剩余總和②。這種對(duì)交易費(fèi)用的闡述無疑更適合于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)狀況。
不同的定義為實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的交易費(fèi)用賦予了不同含義，交易費(fèi)用理論的提出進(jìn)一步明確了企業(yè)和市場間具有不可分割的關(guān)系，同時(shí)也指出了一種能夠相互配合和代替的資源配置機(jī)制和流程的存在，且這種機(jī)制附帶明顯的機(jī)會(huì)主義和有限理性特征。企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為和社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中體現(xiàn)的交易費(fèi)用主要表現(xiàn)在談判成本、簽約成本以及后期的管理監(jiān)督成本等多個(gè)方面。交易費(fèi)用可通過經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將市場機(jī)制以交易成本的形式轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部化的制度，盡可能的降低或消除市場不確定性風(fēng)險(xiǎn)成本，最終提升經(jīng)濟(jì)增量。
第3章 制度性因素對(duì)商業(yè)類國有企業(yè)投資效率影響的機(jī)理分析 .......... 47
3.1 內(nèi)部制度影響商業(yè)類國有企業(yè)投資效率的機(jī)理分析 ...................... 47
3.1.1 內(nèi)部制度影響商業(yè)一類國有企業(yè)投資效率的機(jī)理分析 ........... 48
3.1.2 內(nèi)部制度影響商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率的機(jī)理分析 ........... 55
第4章 中國商業(yè)類國有企業(yè)投資效率空間時(shí)序發(fā)展現(xiàn)狀分析 ................... 77
4.1 中國商業(yè)類國有企業(yè)整體現(xiàn)狀分析 .................................................. 77
4.1.1 商業(yè)類國有企業(yè)投資水平及效率情況 ....................................... 77
4.1.2 商業(yè)類國有企業(yè)功能類型的異質(zhì)性特征 ................................... 83
第5章 商業(yè)類國有企業(yè)投資效率制度性因素評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建 ........ 115
5.1 內(nèi)部制度性因素測度指標(biāo)的選擇與細(xì)化 ........................................ 115
5.1.1 測度指標(biāo)的篩選 ........................ 115
5.1.2 測度指標(biāo)的剔除與優(yōu)化 ........................ 127
第7章 制度性因素影響商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率的實(shí)證分析
7.1 模型假設(shè)
國有企業(yè)分類和功能定位是近年來我國國有企業(yè)改革著重探究的內(nèi)容。在實(shí)際生產(chǎn)活動(dòng)中，影響國有企業(yè)分類改革和內(nèi)涵定義的因素從制度角度可基本劃分為正式制度和非正式制度兩個(gè)方面，從內(nèi)外角度可被劃分為內(nèi)部制度和外部制度兩類。制度性因素由產(chǎn)生到發(fā)展完善均無法脫離國有企業(yè)運(yùn)行主體，不同制度可能會(huì)多方向的作用于國有企業(yè)內(nèi)外部管理和運(yùn)營體系，例如企業(yè)內(nèi)部文化是貫穿于企業(yè)整體運(yùn)營的基礎(chǔ)前提，外部政府參與或政策約束是引導(dǎo)企業(yè)運(yùn)作方向的基本控制要素，且在特殊情況下，會(huì)出現(xiàn)部分內(nèi)部或外部因素具有正反雙向推動(dòng)或阻礙效果的情況。
在前文商業(yè)類國有企業(yè)劃分和制度性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系建立的基礎(chǔ)上，本章結(jié)合已有的文獻(xiàn)資料和對(duì)商業(yè)類國有企業(yè)改革的研究，將針對(duì)商業(yè)二類國有企業(yè)投資指標(biāo)和總體效率值建立其與內(nèi)部制度、外部制度間的函數(shù)模型，以方程形式揭示制度性因素或指標(biāo)作用于商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率的途徑和方式。本章給出如下模型假設(shè)：
??3：外部制度性因素與商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率保持一致的波動(dòng)趨勢，內(nèi)部制度中部分指標(biāo)呈現(xiàn)負(fù)向作用關(guān)系。
在求解制度性因素與商業(yè)一類國有企業(yè)投資效率函數(shù)的過程中，得出了內(nèi)部制度體系內(nèi)多數(shù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)變化與商業(yè)一類國有企業(yè)投資效率評(píng)價(jià)函數(shù)中的殘差項(xiàng)保持正向關(guān)系的結(jié)論，而外部制度體系內(nèi)的部分指標(biāo)與投資效率殘差項(xiàng)和評(píng)價(jià)指標(biāo)間存在負(fù)向關(guān)聯(lián)關(guān)系。上述不同方向的作用關(guān)系和結(jié)果主要與商業(yè)一類國有企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和基本功能屬性有關(guān)，商業(yè)一類國有企業(yè)聚焦于市場競爭力的培養(yǎng)和開發(fā)多元化的市場化運(yùn)作模式，其市場定位與商業(yè)二類國有企業(yè)截然不同，商業(yè)二類國有企業(yè)與商業(yè)一類國企的主要區(qū)別是定位目標(biāo)和發(fā)展方向的區(qū)別，二類國企主要關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展目標(biāo)基本鎖定在控制力和影響力上，有一定的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)成分。
第8章 研究結(jié)論及相關(guān)對(duì)策建議
8.1 研究結(jié)論
在我國經(jīng)濟(jì)體制變革的背景下，國有企業(yè)改革受到了廣泛關(guān)注，商業(yè)類國有企業(yè)作為現(xiàn)代我國國有企業(yè)改革體系中的重要部分，其投資總量及效率受到了多方面的影響。深入探索內(nèi)外部制度與商業(yè)類國企投資效率間的作用轉(zhuǎn)化過程對(duì)我國商業(yè)類國有企業(yè)的機(jī)制建立和國有企業(yè)體系的系統(tǒng)改革均具有一定的指導(dǎo)價(jià)值和借鑒意義。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)內(nèi)部制度、外部制度與商業(yè)一類、商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率的關(guān)系進(jìn)行了深入探究和數(shù)據(jù)分析，探討了制度性因素與商業(yè)類國有企業(yè)投資效率間的傳遞作用和調(diào)節(jié)效應(yīng)，并通過實(shí)證分析和驗(yàn)證的方式得出如下結(jié)論：
（1）內(nèi)部制度與外部制度對(duì)商業(yè)類國有企業(yè)投資效率多呈正向作用
初期學(xué)者針對(duì)國有企業(yè)的研究通常局限于對(duì)其體系未來發(fā)展之路的探尋，后期的研究內(nèi)容逐漸將壓力和制度等制約性因素納入影響機(jī)制進(jìn)行分析，而后發(fā)現(xiàn)當(dāng)作用因素增加時(shí)，國有企業(yè)的整體運(yùn)作流程會(huì)趨于細(xì)化，在此階段國有企業(yè)被分成公益類和商業(yè)類國有企業(yè)。針對(duì)競爭性意向較強(qiáng)的商業(yè)類國有企業(yè)，其投資機(jī)制是否良性運(yùn)轉(zhuǎn)與企業(yè)內(nèi)部循環(huán)機(jī)制高度相關(guān)，特殊情況下投資也關(guān)乎著商業(yè)類國有企業(yè)的生死存亡。商業(yè)類國有企業(yè)將發(fā)展目標(biāo)定位于國有資產(chǎn)的積累和綜合影響力的提升，自然對(duì)內(nèi)部制度和外部制度的綜合需求相對(duì)較高，尤其是在外部制度層面。在商業(yè)類國有企業(yè)體系的建立和發(fā)展中，若失去內(nèi)部制度和外部制度的加持，商業(yè)類國有企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將隨時(shí)增加，全局運(yùn)作機(jī)制和管理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性也將失衡。因此，商業(yè)類國企依據(jù)自身發(fā)展目標(biāo)和市場定位從內(nèi)外兩種制度層面挖掘影響其投資結(jié)構(gòu)平衡和循環(huán)機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)的制度性因子，對(duì)商業(yè)類國有企業(yè)投資機(jī)制的建立和運(yùn)行具有重要作用，尤其是對(duì)政府控制和法律法規(guī)強(qiáng)制性程度的探索。
可以說，中國商業(yè)類國有企業(yè)投資體系的完善得益于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國內(nèi)市場的穩(wěn)定和國際市場的開拓為商業(yè)類國有企業(yè)體系的發(fā)展創(chuàng)造了適宜的環(huán)境。反之，當(dāng)國內(nèi)商業(yè)類國有企業(yè)投資機(jī)制和結(jié)構(gòu)發(fā)生雙重變革后，我國商業(yè)類國有企業(yè)的投資傾向和情緒將間接影響國際國有企業(yè)投資者的投資意向，這與我國整體戰(zhàn)略規(guī)劃是息息相關(guān)的。本研究的實(shí)證結(jié)果表明，多項(xiàng)內(nèi)部制度和外部制度因子對(duì)商業(yè)一類和商業(yè)二類國有企業(yè)投資效率的影響呈現(xiàn)正向作用趨勢，但也有部分因子對(duì)商業(yè)類國有企業(yè)投資效率表現(xiàn)出較為明顯的負(fù)向調(diào)節(jié)效果，如股權(quán)凍結(jié)制度、財(cái)產(chǎn)保護(hù)制度、股權(quán)質(zhì)押比例和產(chǎn)品市場競爭制度等因子。這說明內(nèi)部制度和外部制度對(duì)于商業(yè)類國有企業(yè)投資效率體系而言，通常具有雙向?qū)蜃饔?，但一般情況下，正向引導(dǎo)作用的綜合效力普遍高于負(fù)向阻礙作用。商業(yè)類國有企業(yè)投資機(jī)制的建立者和投資決策者可通過內(nèi)部制度與外部制度的合力作用調(diào)節(jié)和平衡商業(yè)類國有企業(yè)投資和內(nèi)部國有資產(chǎn)儲(chǔ)量間的關(guān)系，以此維系企業(yè)內(nèi)外的良性循環(huán)與發(fā)展。
參考文獻(xiàn)（略）
